財政部、國家能源局日前下發(fā)通知，明確了中央財政支持頁巖氣開發(fā)利用的有關(guān)政策。通知規(guī)定，中央財政對頁巖氣開采企業(yè)給予補貼，2012年~2015年的補貼標準為0.4元/立方米，地方財政可根據(jù)當?shù)仨搸r氣開發(fā)利用情況對頁巖氣開發(fā)利用給予適當補貼。
對此，瑞銀證券發(fā)布研報稱，此次補貼政策從長遠看有利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展：雖然政策相對寬泛，但至少對頁巖氣進行了定義;此外，該政策落實了中央對頁巖氣的礦權(quán)管理，如頁巖氣生產(chǎn)企業(yè)要獲得補貼，需要提供詳細探勘資料(如錄井、巖心分析、測井和壓裂數(shù)據(jù)等)給國家能源局，這是傳統(tǒng)油氣監(jiān)管尚無法達到的水平。
此外，研報認為該政策使得地方政府在實際監(jiān)管和促進投資方面具有重要意義，但頁巖氣資源大省并未參與二成招標，說明利益分配尚不清晰。此次各地政府還能在中央補貼之余，出臺各自的補貼政策，同時也能獲得勘探資料，其認為這可能預(yù)示著地方政府在頁巖氣開發(fā)的話語權(quán)將明顯增加。
投資策略方面，研報估算在天然氣價格按照凈回值法倒推的情況下，即使加上補貼，四川的頁巖氣成本只有低于每方2.3元才具有大規(guī)模開采的經(jīng)濟價值，這與美國主要的頁巖氣干氣的成本接近。研報認為需要5-10年才能將成品降低到這個水平。頁巖氣的商業(yè)化開發(fā)未來要走的路可能還很長。
據(jù)此，研報預(yù)計隨著政策催化劑的減少，相關(guān)概念公司股的表現(xiàn)也將趨弱。
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