近期，山東地方煉廠成品
油價(jià)格走勢與
國際油價(jià)出現(xiàn)背離，距離11月30日產(chǎn)油國凍產(chǎn)協(xié)議越來越近，分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為國際油價(jià)會(huì)提前做出上漲動(dòng)作，業(yè)者關(guān)注國內(nèi)煉廠油價(jià)以及煉油利潤將如何演繹。
國際
原油價(jià)格走勢決定煉廠煉油成本高低，但原油價(jià)格與煉油利潤并非單純的線性關(guān)系，煉油利潤除了原油原料因素之外，煉油產(chǎn)品售價(jià)變化是影響煉廠煉油利潤的另一重要因素。
排除其他影響因素的干擾，若國際油價(jià)持續(xù)性上漲，對地方煉廠煉油利潤影響主要體現(xiàn)在如下幾方面：
1、在國際油價(jià)持續(xù)性上漲階段，受國內(nèi)
成品油定價(jià)機(jī)制影響，國內(nèi)成品油上漲預(yù)期強(qiáng)烈，煉廠出貨良好，隨著產(chǎn)品售價(jià)提升，煉廠煉油利潤表現(xiàn)較好。
2、當(dāng)國際油價(jià)穩(wěn)定在高位，比如70美元/桶或者80美元/桶，持續(xù)性推漲利好消散，而此時(shí)高油價(jià)會(huì)在一定程度上抑制下游客戶消費(fèi)積極性，這方面汽油表現(xiàn)更為明顯。煉廠為了維持產(chǎn)銷平衡，降價(jià)促銷活動(dòng)增加，煉廠煉油利潤將出現(xiàn)下降。
3、原料成本是煉廠最主要的成本之一，國際原油漲至高位，將直接提升煉廠的經(jīng)營成本。按照煉廠單月加工原油量10萬噸來看，原油價(jià)格2700元/噸與5000元/噸，對于企業(yè)的資金要求存在較大差別，原料成本越低，煉廠經(jīng)營成本越低，利潤相對越高。
4、地方煉廠主要加工進(jìn)口原油，而國內(nèi)三桶油除了進(jìn)口原油外，還有較大部分的國產(chǎn)原油。當(dāng)國際油價(jià)漲至50或者60美元/桶以上，國產(chǎn)原油價(jià)格優(yōu)勢重新出現(xiàn)，三桶油的綜合煉油成本將優(yōu)于地方煉廠，地?zé)挒榱吮ＷC產(chǎn)品競爭力，降價(jià)促銷活動(dòng)增加，煉廠煉油利潤下降。
5、國際原油價(jià)格高企，將為替代能源擴(kuò)張?zhí)峁C(jī)會(huì)，利益驅(qū)動(dòng)下，包括天然氣、電能等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將對煉油行業(yè)造成沖擊，三桶油以及地?zé)拸S家均受到不利影響，煉油利潤相應(yīng)下降。
綜合而言，國際原油價(jià)格越高，對于地方煉廠煉油利潤來說越不利，當(dāng)前國際油價(jià)在40-50美元/桶區(qū)間震蕩，仍是地方煉廠發(fā)展的好時(shí)機(jī)。（卓創(chuàng)資訊分析師劉孟凱）
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