上周五，每年兩次的石油輸出國(guó)組織(
歐佩克)部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議在維也納舉行。此次會(huì)議上，歐佩克成員國(guó)決定將產(chǎn)量維持在3000萬(wàn)桶/天不變。盡管這一結(jié)果并未超出此前外界預(yù)期，但歐佩克當(dāng)前策略和其下一階段的政策目標(biāo)仍給國(guó)際原油市場(chǎng)增添不少變數(shù)。
自去年開始，拒絕通過減產(chǎn)支撐
油價(jià)是歐佩克實(shí)現(xiàn)自身角色轉(zhuǎn)型的重要戰(zhàn)略。歐佩克已經(jīng)清醒地意識(shí)到，自己作為市場(chǎng)和價(jià)格調(diào)節(jié)者的角色已走向終結(jié)。隨著非歐佩克產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)能的大幅提升，特別是美國(guó)頁(yè)巖油開采量近年來的大幅增長(zhǎng)，歐佩克對(duì)價(jià)格和供需關(guān)系的控制力正趨于弱化。但真正令歐佩克憂慮的，則是其市場(chǎng)份額正被逐步蠶食的窘境。
隨著近年來美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量的不斷提高，其逐漸開始發(fā)揮“邊際產(chǎn)量調(diào)節(jié)者”的作用，促使市場(chǎng)供求關(guān)系逐漸發(fā)生變化。自去年年中起，受市場(chǎng)供應(yīng)過剩的影響，
國(guó)際油價(jià)開始一路走低。歐佩克的市場(chǎng)份額也受到了嚴(yán)重沖擊。為了維護(hù)并穩(wěn)固自身的市場(chǎng)份額，去年11月歐佩克一改常態(tài)，放棄通過減產(chǎn)為油價(jià)提供支撐的慣例，而是決定維持3000萬(wàn)桶/天的產(chǎn)量上限，希望以此繼續(xù)壓低油價(jià)，從而遏制美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)的發(fā)展勢(shì)頭。
自此之后，重新奪回市場(chǎng)份額就成為歐佩克的主要政策目標(biāo)。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，歐佩克不顧油價(jià)持續(xù)走低帶來的負(fù)面影響，拒絕降低產(chǎn)量配額。所有產(chǎn)油國(guó)都或多或少為此付出了代價(jià)，而美國(guó)剛剛形成氣候的頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)更是遭受重創(chuàng)。
數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)鉆機(jī)數(shù)已經(jīng)從去年的1600臺(tái)減少至目前的650臺(tái)，行業(yè)失業(yè)人數(shù)達(dá)到10萬(wàn)人。部分規(guī)模較小的美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)已經(jīng)破產(chǎn)。市場(chǎng)研究數(shù)據(jù)顯示，今年全球石油行業(yè)的資本支出將下降900億美元，降幅達(dá)到13%，對(duì)開采部門的投資驟減，大型開采項(xiàng)目被延遲，產(chǎn)能損失高達(dá)260萬(wàn)桶。部分市場(chǎng)分析認(rèn)為，歐佩克“狙擊”美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)已經(jīng)初步實(shí)現(xiàn)。
但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，歐佩克與美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)的爭(zhēng)奪才剛剛開始。因?yàn)橛蛢r(jià)下跌帶來的成本壓力，讓美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)的開采成本有所降低。數(shù)據(jù)顯示，今年美國(guó)頁(yè)巖油開采成本下降了將近30%，而新的開采技術(shù)仍在不斷涌現(xiàn)，這將會(huì)給美國(guó)本土的油企帶來更低的成本和更高的效率。一些生存能力較強(qiáng)的油企將會(huì)通過技術(shù)革新和合理配置資源，提升自身的競(jìng)爭(zhēng)能力，在嚴(yán)酷的“價(jià)格冬天”中生存下來。而歐佩克將來要面對(duì)的則是幾經(jīng)摔打而不敗的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，這恐怕會(huì)讓歐佩克發(fā)起的市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)變得更為殘酷。
市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，如果歐佩克真的想徹底摧毀美國(guó)的頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)，其仍然需要將油價(jià)繼續(xù)保持在相對(duì)低位。但歐佩克能否繼續(xù)承擔(dān)低油價(jià)帶來的負(fù)面影響，目前在歐佩克內(nèi)部也分歧嚴(yán)重。委內(nèi)瑞拉、伊朗等成員國(guó)的國(guó)內(nèi)財(cái)政正在經(jīng)受前所未有的考驗(yàn)，而沙特雄厚的外匯儲(chǔ)備到底能夠支持多久，也是一個(gè)未知數(shù)。如果歐佩克沒能夠成功平抑油價(jià)，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)將很快復(fù)蘇，并重新實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。且隨著技術(shù)的進(jìn)步，更高的效率和更低的成本將會(huì)進(jìn)一步提升頁(yè)巖油的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，到那時(shí)歐佩克的麻煩才真正開始。
價(jià)格方面，歐佩克秘書長(zhǎng)巴德里在新聞發(fā)布會(huì)上多次強(qiáng)調(diào)，歐佩克并不會(huì)設(shè)定下一階段的價(jià)格目標(biāo)，而應(yīng)當(dāng)讓市場(chǎng)來決定國(guó)際原油的價(jià)格走勢(shì)。此前已經(jīng)有不少分析指出，75美元/桶左右的價(jià)格似乎應(yīng)該成為國(guó)際油價(jià)在今年下半年的一個(gè)合理目標(biāo)區(qū)間，這也是歐佩克總體損益平衡的較為合理的價(jià)格區(qū)間。但巴德里的公開表態(tài)似乎并沒有對(duì)這一價(jià)格表現(xiàn)出過多的興趣。歐佩克既然已經(jīng)選擇將這場(chǎng)爭(zhēng)奪進(jìn)行到底，恐怕油價(jià)大幅回漲也不是其追求的目標(biāo)。畢竟75美元/桶對(duì)于北美整個(gè)頁(yè)巖油企業(yè)而言已經(jīng)是一個(gè)能夠稍微喘息的價(jià)格，歐佩克完全沒有理由給頁(yè)巖油企業(yè)任何喘息之機(jī)。
此次會(huì)議前，沙特作為歐佩克主導(dǎo)力量，其產(chǎn)量始終保持微幅增加，而隨著伊核談判幾近達(dá)成目標(biāo)，伊朗產(chǎn)能的回歸也不再遙遠(yuǎn)。另一方面，世界經(jīng)濟(jì)雖處在緩慢復(fù)蘇之中，但新興市場(chǎng)需求下一階段不再?gòu)?qiáng)勁，來自發(fā)達(dá)國(guó)家的需求又難出現(xiàn)井噴式復(fù)蘇。面對(duì)全球范圍的石油需求疲軟，恐怕供過于求的供需關(guān)系仍將主導(dǎo)下一階段的全球原油市場(chǎng)。
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上周五，每年兩次的石油輸出國(guó)組織(歐佩克)部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議在維也納舉行。此次會(huì)議上，歐佩克成員國(guó)決定將產(chǎn)量維持在3000萬(wàn)桶/天不變。盡管這一結(jié)果并未超出此前外界預(yù)期，但歐佩克當(dāng)前策略和其下一階段的政策目標(biāo)仍給國(guó)際原油市場(chǎng)增添不少變數(shù)。
自去年開始，拒絕通過減產(chǎn)支撐油價(jià)是歐佩克實(shí)現(xiàn)自身角色轉(zhuǎn)型的重要戰(zhàn)略。歐佩克已經(jīng)清醒地意識(shí)到，自己作為市場(chǎng)和價(jià)格調(diào)節(jié)者的角色已走向終結(jié)。隨著非歐佩克產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)能的大幅提升，特別是美國(guó)頁(yè)巖油開采量近年來的大幅增長(zhǎng)，歐佩克對(duì)價(jià)格和供需關(guān)系的控制力正趨于弱化。但真正令歐佩克憂慮的，則是其市場(chǎng)份額正被逐步蠶食的窘境。
隨著近年來美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量的不斷提高，其逐漸開始發(fā)揮“邊際產(chǎn)量調(diào)節(jié)者”的作用，促使市場(chǎng)供求關(guān)系逐漸發(fā)生變化。自去年年中起，受市場(chǎng)供應(yīng)過剩的影響，國(guó)際油價(jià)開始一路走低。歐佩克的市場(chǎng)份額也受到了嚴(yán)重沖擊。為了維護(hù)并穩(wěn)固自身的市場(chǎng)份額，去年11月歐佩克一改常態(tài)，放棄通過減產(chǎn)為油價(jià)提供支撐的慣例，而是決定維持3000萬(wàn)桶/天的產(chǎn)量上限，希望以此繼續(xù)壓低油價(jià)，從而遏制美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)的發(fā)展勢(shì)頭。
自此之后，重新奪回市場(chǎng)份額就成為歐佩克的主要政策目標(biāo)。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，歐佩克不顧油價(jià)持續(xù)走低帶來的負(fù)面影響，拒絕降低產(chǎn)量配額。所有產(chǎn)油國(guó)都或多或少為此付出了代價(jià)，而美國(guó)剛剛形成氣候的頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)更是遭受重創(chuàng)。
數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)鉆機(jī)數(shù)已經(jīng)從去年的1600臺(tái)減少至目前的650臺(tái)，行業(yè)失業(yè)人數(shù)達(dá)到10萬(wàn)人。部分規(guī)模較小的美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)已經(jīng)破產(chǎn)。市場(chǎng)研究數(shù)據(jù)顯示，今年全球石油行業(yè)的資本支出將下降900億美元，降幅達(dá)到13%，對(duì)開采部門的投資驟減，大型開采項(xiàng)目被延遲，產(chǎn)能損失高達(dá)260萬(wàn)桶。部分市場(chǎng)分析認(rèn)為，歐佩克“狙擊”美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)已經(jīng)初步實(shí)現(xiàn)。
但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，歐佩克與美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)的爭(zhēng)奪才剛剛開始。因?yàn)橛蛢r(jià)下跌帶來的成本壓力，讓美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)的開采成本有所降低。數(shù)據(jù)顯示，今年美國(guó)頁(yè)巖油開采成本下降了將近30%，而新的開采技術(shù)仍在不斷涌現(xiàn)，這將會(huì)給美國(guó)本土的油企帶來更低的成本和更高的效率。一些生存能力較強(qiáng)的油企將會(huì)通過技術(shù)革新和合理配置資源，提升自身的競(jìng)爭(zhēng)能力，在嚴(yán)酷的“價(jià)格冬天”中生存下來。而歐佩克將來要面對(duì)的則是幾經(jīng)摔打而不敗的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，這恐怕會(huì)讓歐佩克發(fā)起的市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)變得更為殘酷。
市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，如果歐佩克真的想徹底摧毀美國(guó)的頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)，其仍然需要將油價(jià)繼續(xù)保持在相對(duì)低位。但歐佩克能否繼續(xù)承擔(dān)低油價(jià)帶來的負(fù)面影響，目前在歐佩克內(nèi)部也分歧嚴(yán)重。委內(nèi)瑞拉、伊朗等成員國(guó)的國(guó)內(nèi)財(cái)政正在經(jīng)受前所未有的考驗(yàn)，而沙特雄厚的外匯儲(chǔ)備到底能夠支持多久，也是一個(gè)未知數(shù)。如果歐佩克沒能夠成功平抑油價(jià)，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)將很快復(fù)蘇，并重新實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。且隨著技術(shù)的進(jìn)步，更高的效率和更低的成本將會(huì)進(jìn)一步提升頁(yè)巖油的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，到那時(shí)歐佩克的麻煩才真正開始。
價(jià)格方面，歐佩克秘書長(zhǎng)巴德里在新聞發(fā)布會(huì)上多次強(qiáng)調(diào)，歐佩克并不會(huì)設(shè)定下一階段的價(jià)格目標(biāo)，而應(yīng)當(dāng)讓市場(chǎng)來決定國(guó)際原油的價(jià)格走勢(shì)。此前已經(jīng)有不少分析指出，75美元/桶左右的價(jià)格似乎應(yīng)該成為國(guó)際油價(jià)在今年下半年的一個(gè)合理目標(biāo)區(qū)間，這也是歐佩克總體損益平衡的較為合理的價(jià)格區(qū)間。但巴德里的公開表態(tài)似乎并沒有對(duì)這一價(jià)格表現(xiàn)出過多的興趣。歐佩克既然已經(jīng)選擇將這場(chǎng)爭(zhēng)奪進(jìn)行到底，恐怕油價(jià)大幅回漲也不是其追求的目標(biāo)。畢竟75美元/桶對(duì)于北美整個(gè)頁(yè)巖油企業(yè)而言已經(jīng)是一個(gè)能夠稍微喘息的價(jià)格，歐佩克完全沒有理由給頁(yè)巖油企業(yè)任何喘息之機(jī)。
此次會(huì)議前，沙特作為歐佩克主導(dǎo)力量，其產(chǎn)量始終保持微幅增加，而隨著伊核談判幾近達(dá)成目標(biāo)，伊朗產(chǎn)能的回歸也不再遙遠(yuǎn)。另一方面，世界經(jīng)濟(jì)雖處在緩慢復(fù)蘇之中，但新興市場(chǎng)需求下一階段不再?gòu)?qiáng)勁，來自發(fā)達(dá)國(guó)家的需求又難出現(xiàn)井噴式復(fù)蘇。面對(duì)全球范圍的石油需求疲軟，恐怕供過于求的供需關(guān)系仍將主導(dǎo)下一階段的全球原油市場(chǎng)。
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