日前，英國《金融時報》報道稱，淡馬錫與中國石化都有意收購西班牙天然氣分銷商Gas Natural25%股權(quán)，目前兩公司均已分別向賣家Repsol發(fā)出收購股權(quán)的表態(tài)，這部分股權(quán)市值約47億歐元。
“對于中石化來說，國內(nèi)天然氣市場份額實現(xiàn)更大突破很困難，通過收購一些國際項目擴大自己在這個領(lǐng)域的影響力無疑是最簡便的選擇。”有跨國油企駐華高管認為。
該高管認為，頁巖氣革命后全球天然氣市場格局正處于變化前夜，一旦美國低價資源涌入國際市場勢必將對現(xiàn)有的價格體系、買賣關(guān)系等產(chǎn)生巨大沖擊，中石化選擇這個時點布局歐洲可能是為應(yīng)對這種變化埋下伏筆。
Gas Natural是1992年由當(dāng)?shù)囟嗉胰細夤竞喜⒔M建的天然氣分銷商，是西班牙最大、歐洲第二大天然氣公司，目前最大的股東西班牙儲蓄銀行，擁有35%股權(quán)。
對于收購Gas Natural股權(quán)的消息，中國石化方面未予回應(yīng)。
擠入歐洲市場
《金融時報》報道稱，為了籌措更多資金用于上游資源開發(fā)，持有Gas Natural30%股權(quán)的Repsol計劃將價值47億歐元的25%股權(quán)出售，淡馬錫和中國石化均已明確表態(tài)，愿意就此標的與Repsol展開磋商。
Gas Natural旗下不但擁有多條燃氣管道，而且是西班牙最大的天然氣分銷商，在南歐天然氣市場上，公司擁有巨大的影響力;同時由于歷史上西班牙早已開展天然氣進口業(yè)務(wù)，因此公司的國際天然氣營銷網(wǎng)絡(luò)也十分健全。
這些都是中國石化所不具備的，對包括它在內(nèi)的后來者無疑具有十分強的吸引力。
今年3月，淡馬錫斥10.36億歐元買入5.04%Repsol股權(quán)后，現(xiàn)持有公司約6.3%權(quán)益;而中國石化除了與Repsol成立Repsol Sinopec合資企業(yè)外，2010年還斥資71億美元認購Repsol旗下巴西公司40%股份，正在并肩開發(fā)巴西深海油田。
因此，淡馬錫與中國石化都具有收購這部分股權(quán)的“先天”優(yōu)勢，“中石化一旦擁有了這部分股權(quán)，將會迅速獲得Gas Natural原有優(yōu)勢，畢竟西班牙儲蓄銀行自身不具備油氣分銷領(lǐng)域的能力”，上述跨國油企高管認為。
對于兩家潛在的競價收購戰(zhàn)，西班牙政府顯然樂觀其成，“它們都是Gas Natural穩(wěn)定長期的投資者”;且Repsol也表示仍接受其他收購意向，并不急于出售股份，期待能獲得一個更滿意的價格。
對此有中石化經(jīng)濟技術(shù)研究院人士認為，向國際天然氣市場進軍是公司未來努力的目標，但Gas Natural并非公司進入歐洲市場的唯一選擇，“我們還不熟悉歐洲市場的規(guī)則，如果貿(mào)然斥巨資收購，并不是最佳的選擇。”
他指出，歐洲天然氣市場在定價、市場規(guī)則等方面都與中國本土市場有著巨大的差異，“人家是按市場供需情勢變化確定銷售價格，而國內(nèi)還是政府定價;西班牙是與阿爾及利亞、俄羅斯等天然氣供應(yīng)商多方撮合供氣價格，我們還在摸索國際采購經(jīng)驗。”
因此，中石化不會不顧風(fēng)險貿(mào)然發(fā)動競購戰(zhàn)，“對此不但Repsol心中有數(shù)，淡馬錫也應(yīng)該會有這種默契。”
格局轉(zhuǎn)變前夜
對中國石化來說，布局國際天然氣市場的時間已經(jīng)不多了——2017年前后美國頁巖氣實現(xiàn)出口，將對目前國際天然氣市場的賣方市場格局產(chǎn)生巨大的沖擊，擁有更多市場份額無疑會增加未來的談判話語權(quán)。
自2009年頁巖氣革命爆發(fā)后，北美頁巖氣市場發(fā)生巨變，不但美國、加拿大由過去的天然氣進口國變身為潛在出口國，而且當(dāng)?shù)貧鈨r也由最初的18美元/百萬英熱單位滑落至最低的2美元/百萬英熱單位。
今年年初，日韓等國及道達爾分別與美國相關(guān)企業(yè)簽署了天然氣采購合同，并計劃2017年實現(xiàn)第一船LNG出口;同時中國新奧集團也確定了從加拿大進口LNG的采購合同;“因此2017年國際天然氣市場將發(fā)生巨大的變化已是業(yè)內(nèi)共識，中國油企必須搶先獲得更大市場份額，才能在未來的價格談判中擁有更多話語權(quán)”，有中石油專家認為。
時不我待，然而中國石化眼下卻面臨尷尬的局面。
由于氣源、管道等不占優(yōu)勢，公司在中國天然氣市場上一直不得不做“天生老二”，而且這種情況還將長期維持;更重要的是，由于公司2009年后才開始接觸國際天然氣采購，因此不論營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、人才儲備、經(jīng)驗積累等十分匱乏。
這對期望打造國際一流能源集團的中國石化高層來說，無疑是很難邁過的門檻，“并購無疑是最簡便的選擇”，上述跨國油企駐華高管認為。
上述中石化經(jīng)濟技術(shù)研究院人士透露，在中國石化的項目儲備池中，Gas Natural僅僅是一個備選，僅在歐洲市場，法國某公用事業(yè)營銷商、英國一家公司都是備選的對象;而更早前中國石化與俄羅斯天然氣工業(yè)公司、俄羅斯石油公司等都有廣泛的接觸與合作。
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