印度盧比近期仍然維持在低位，股市也處在下跌之中，盧比大幅貶值，遠(yuǎn)期市場(chǎng)對(duì)此也不樂(lè)觀。當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月3日，印度外交部長(zhǎng)薩爾曼。庫(kù)什迪稱(chēng)，印度正在與多個(gè)國(guó)家探討建立以盧比計(jì)價(jià)的貿(mào)易機(jī)制的可能性，此舉將有助于穩(wěn)定盧比匯率，并且減少印度經(jīng)常賬戶(hù)赤字。而9月4日，印度央行新行長(zhǎng)拉古拉姆。拉詹上任，這位“救火隊(duì)長(zhǎng)”面臨的是市場(chǎng)信心和央行政策的博弈。
擴(kuò)大與石油國(guó)家合作
由于印度原油需求的3/4需要依賴(lài)進(jìn)口，而不斷貶值的盧比大大增加了印度進(jìn)口石油的成本。自5月初以來(lái)，盧比兌美元匯率已經(jīng)下跌將近20%.而此前，印度與伊朗曾經(jīng)建立以盧比計(jì)價(jià)的貿(mào)易機(jī)制。當(dāng)時(shí)印度和伊朗繞開(kāi)西方對(duì)于伊朗的經(jīng)濟(jì)制裁點(diǎn)對(duì)點(diǎn)簽訂協(xié)議，在此機(jī)制下，伊朗的石油直接用盧比計(jì)價(jià)賣(mài)給印度，同時(shí)用盧比購(gòu)買(mǎi)印度國(guó)內(nèi)商品，包括食物、藥品、汽車(chē)以及其他消費(fèi)品。在8月30日給印度總理曼莫漢。辛格的一封信中，石油部長(zhǎng)莫伊利稱(chēng)，通過(guò)盧比計(jì)價(jià)貿(mào)易機(jī)制從伊朗進(jìn)口的 1100萬(wàn)噸原油為印度節(jié)省了85億美元。
庫(kù)什迪表示，印度的商務(wù)部長(zhǎng)阿南德。夏爾馬已經(jīng)就此事的可能性與多個(gè)國(guó)家展開(kāi)探討，如果能夠成功，對(duì)于目前的印度來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是雪中送炭。他還與莫伊利就石油進(jìn)口計(jì)劃進(jìn)行商議，期望能夠在本財(cái)年保持對(duì)伊進(jìn)口石油金額的穩(wěn)定。
庫(kù)什迪還表示，印度并不擔(dān)心美國(guó)的制裁，只有聯(lián)合國(guó)的經(jīng)濟(jì)制裁才適用于印度。但是他單獨(dú)提到了印度目前正在與伊朗當(dāng)局就釋放其扣押的一艘印度油輪進(jìn)行交涉。伊朗于8月13日扣押了一艘載滿(mǎn)原油準(zhǔn)備從伊朗出發(fā)前往印度的油輪，理由是污染伊朗水源。但印度方面否認(rèn)了這項(xiàng)指控，油輪的擁有者印度船務(wù)集團(tuán)稱(chēng)當(dāng)時(shí)所在的水域并非在伊朗境內(nèi)。不斷升級(jí)的爭(zhēng)端可能會(huì)減緩兩國(guó)間的貿(mào)易合作步伐。
央行新行長(zhǎng)面臨兩難
在印度盧比遭遇歷史性危機(jī)之際，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月4日，拉詹臨危受命，正式就任印度央行行長(zhǎng)，而他所面對(duì)的將是市場(chǎng)信心和央行政策的博弈。
8月29日，前央行行長(zhǎng)蘇巴拉奧發(fā)表演講，承認(rèn)央行政策有失妥當(dāng)，并暗示應(yīng)該盡早加息。有市場(chǎng)分析人士預(yù)計(jì)，9月18日舉行的貨幣政策評(píng)估會(huì)議上，拉詹或?qū)⑨尫偶酉⑿盘?hào)。
一般來(lái)說(shuō)，要捍衛(wèi)一國(guó)匯率，最系統(tǒng)化的方式就是加息，加息可以提高印度資產(chǎn)的收益率，比如說(shuō)債券等，這樣將會(huì)吸引海外投資者投資印度國(guó)債，從而引入海外美元，降低當(dāng)前恐慌情緒引發(fā)的美元需求激增及本幣的拋售。
但印度在加息問(wèn)題上一直比較糾結(jié)，因?yàn)檫@可能會(huì)進(jìn)一步放緩印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。8月30日公布的印度第二季度GDP數(shù)據(jù)也加劇了印度政府的政策兩難。數(shù)據(jù)顯示，印度第二季度GDP同比僅增長(zhǎng)4.4%，不及預(yù)期的4.7%，為2009年以來(lái)的最低水平。
與此同時(shí)，也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，加息在引入海外美元方面所起的作用可能不大，因?yàn)楹Ｍ鈾C(jī)構(gòu)鮮有投資印度國(guó)債的習(xí)慣，大部分都是印度股票。美銀美林統(tǒng)計(jì)顯示，海外機(jī)構(gòu)投資者持有的印度股票價(jià)值為2500億美元，而債市只有350億美元。
因此，分析認(rèn)為，一旦加息信號(hào)釋放，反而會(huì)導(dǎo)致海外投資者加速拋售印度股票，從而引發(fā)更大規(guī)模的股市下行和市場(chǎng)恐慌情緒。而為了穩(wěn)定海外投資者信心，有分析師甚至建議央行應(yīng)該降息，但這樣又會(huì)在一定程度上加重印度本已嚴(yán)重的通貨膨脹。
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