中國石化(600028.SH)昨日晚間發(fā)布了該公司的上半年財(cái)報(bào)。該公司營業(yè)收入為1.42萬億元，同比增長5%，實(shí)現(xiàn)凈利潤為294.17億元，同比大增24%。其凈利潤的增幅，明顯高于8月23日公布半年報(bào)的中國石油(601857.SH)凈利潤3.9%的增幅。
實(shí)際上，今年上半年中國石化其他板塊的收益并不算很理想，但依靠國家成品油定價(jià)機(jī)制的完善讓其煉油業(yè)務(wù)扭虧為盈以及存貨減值幅度下滑等，中國石化的上半年利潤才得以上揚(yáng)。
煉油業(yè)務(wù)產(chǎn)銷量及利潤皆大幅增長
國家發(fā)改委3月26日公布了完善后的國內(nèi)成品油價(jià)格形成機(jī)制。成品油調(diào)價(jià)周期由22個(gè)工作日縮短至10個(gè)工作日;取消掛靠國際市場油種平均價(jià)格波動(dòng)4%的調(diào)價(jià)幅度限制。
中國石化董秘辦人士曾表示:“以前成品油調(diào)價(jià)時(shí)段較慢，在國際市場上原油是高價(jià)買入，在國內(nèi)低價(jià)賣出，對煉油板塊產(chǎn)生負(fù)面影響�，F(xiàn)在若能及時(shí)調(diào)價(jià)，我們就能做到高價(jià)買油，以合理的價(jià)格賣油，保證煉油板塊利潤是薄利，不會(huì)出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。”
得益于上述機(jī)制，中國石化將其原油、成品油等加工量也在上半年盡快擴(kuò)大。
該公司財(cái)報(bào)顯示，其原油加工量為1.1544億噸，同比增加了5.17%，而中國石油同期的加工量是4.99億桶(折合6753萬噸)，同比僅增加1.9%。
上半年，中國石化、中國石油的汽油、柴油及煤油總產(chǎn)量分別為6975萬噸、4514萬噸，增長5.76%和3%。
對中國石化而言，直接受益成品油調(diào)價(jià)機(jī)制最明顯的就是“汽油”這一產(chǎn)品，中國石化在該品種的產(chǎn)量增幅達(dá)到了16%(為2275萬噸)，而中國石油的節(jié)奏則顯得慢了一拍，增12.1%(1470萬噸)。中國石化的產(chǎn)量優(yōu)勢從49%擴(kuò)大到54%。
6個(gè)月內(nèi)，中國石化的煉油毛利為209.5元/噸;經(jīng)營收益為人民幣2.1億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。中國石油雖然2013年上半年的煉油業(yè)務(wù)也減虧了155.39億元，可仍然虧損77.69億元，因此其實(shí)際的凈利潤無法實(shí)現(xiàn)大幅提升也與此有關(guān)。
而從中國石化的合并利潤表中也可看出，財(cái)務(wù)費(fèi)用方面的控制、資產(chǎn)減值的減少等，也對其獲得24%利潤增長有所幫助。
該公司上半年財(cái)務(wù)費(fèi)用為32.92億元，去年則是55.33億元，而資產(chǎn)減值損失也由去年同期的70.48億元猛然下滑到了僅7300萬元。原來，去年前6月，中國石化“煉油及化工”分部的存貨減值損失高達(dá)73.47億元，但今年這筆減值大幅降低。
“兩桶油”產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不同
事實(shí)上，中國石化除了煉油業(yè)務(wù)之外，其他業(yè)務(wù)板塊的成績并不十分理想。因此，如果不是煉油業(yè)務(wù)大幅減虧的幫助，那么中國石化的實(shí)際利潤未必會(huì)比中國石油好很多。
上半年，該公司的勘探與開采、營銷及分銷等業(yè)務(wù)的經(jīng)營收益分別下滑23.5%、16.8%，而化工事業(yè)部的經(jīng)營收益有所增長，從原先的-12.51 億元變?yōu)榱?4.09億元，其他業(yè)務(wù)的經(jīng)營收益也從-3.56億元降低為-10.14億元。不過，煉油業(yè)務(wù)卻拯救了中國石化，僅這一個(gè)板塊的減虧就約 183億元左右。
反觀中國石油，其核心利潤來源“勘探與生產(chǎn)”業(yè)務(wù)，但收益并不高，而其他板塊即便努力提升，也難以支撐起該公司全部收益的大幅上揚(yáng)，最終令中國石油的整體凈利潤增幅，明顯不如中國石化。
上半年，中國石油的油氣操作成本上揚(yáng)了9.1%至12.29美元/桶，受油價(jià)下降和成本上升的影響，中國石油“勘探與生產(chǎn)”業(yè)務(wù)的實(shí)際利潤為998億元，同比大幅降低13.2%。
同時(shí)，其化工業(yè)務(wù)虧損高達(dá)80.92億元，比去年同期增加了25億元的虧損額。盡管中國石油的“天然氣與管道”板塊獲得了218億元的經(jīng)營利潤，但仍然難掩其總體利潤不盡如人意的局面。
中國石化預(yù)計(jì)，下半年其生產(chǎn)原油2329萬噸(上半年約3084萬噸)、天然氣92億立方米，同時(shí)在核心收益的煉油業(yè)務(wù)方面，則計(jì)劃加工原油1.2 億噸。該公司稱，其會(huì)及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)負(fù)荷，增產(chǎn)境內(nèi)市場需求旺盛的汽油及航煤等產(chǎn)量，并擴(kuò)大出口。其計(jì)劃境內(nèi)成品油總經(jīng)銷量8425萬噸，高于上半年的8075萬噸。
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