北京時(shí)間7月9日凌晨消息，美國(guó)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch周一刊載分析文章稱(chēng)，太陽(yáng)能類(lèi)股仍舊是投資者樂(lè)于投資的熱門(mén)股票，并列舉了三大理由來(lái)說(shuō)明這一點(diǎn)。以下是文章內(nèi)容概要。
在2013年截至目前為止的交易中，太陽(yáng)能類(lèi)股一直都是投資者的熱門(mén)選擇，但最近有所回落，這意味著如果投資者有意對(duì)這一類(lèi)股感興趣的話(huà)，那么現(xiàn)在是良好的進(jìn)入時(shí)機(jī)。
自4月1日以來(lái)，太陽(yáng)能方面的交易所交易基金Guggenheim Solar ETF(TAN)上漲了近50%，這只基金所持有的頭號(hào)股票是行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者第一太陽(yáng)能公司(FSLR)，這只股票同期上漲了將近70%。但自6月11日以來(lái)，Guggenheim Solar ETF基金則已經(jīng)下跌了9%左右，第一太陽(yáng)能公 司的股價(jià)則下跌了20%左右。
所謂“交易所交易基金”(ETF)，又稱(chēng)“交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金”，是一種跟蹤“標(biāo)的指數(shù)”變化、且在證券交易所上市交易的基金，屬于開(kāi)放式基金的一種特殊類(lèi)型，綜合了封閉式基金和開(kāi)放式基金的優(yōu)點(diǎn)，投資者既可以在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)ETF份額，又可以向基 金管理公司申購(gòu)或贖回ETF份額，不過(guò)申購(gòu)贖回必須以一籃子股票(或有少量現(xiàn)金)換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票(或有少量現(xiàn)金)。
在太陽(yáng)能領(lǐng)域中，這種波動(dòng)性是常有的事情。自2009年以來(lái)，第一太陽(yáng)能公司的最高股價(jià)超過(guò)了190美元，最低股價(jià)則在14美元以下，這種價(jià)格區(qū)間可謂十分瘋狂，在這一波動(dòng)過(guò)程中很可能會(huì)導(dǎo)致投資者蒙受巨虧。但即使是了解這一行業(yè)的波動(dòng)性本質(zhì)，也有多種因素可能 表明，盡管今年截至目前為止已經(jīng)大幅上漲，但未來(lái)太陽(yáng)能類(lèi)股仍舊值得投資。
化石燃料價(jià)格上漲
受中東地區(qū)形勢(shì)動(dòng)蕩的影響，原油(103.30,0.16,0.16%)價(jià)格已經(jīng)一年多毅力啊首次突破每桶100美元。在敘利亞沖突、埃及暴亂和來(lái)自伊朗的風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在的形勢(shì)下，這種風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)因素很可能將繼續(xù)維持下去。
以投資學(xué)的角度而言，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以視為投資者對(duì)于投資高風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，所要求的較高報(bào)酬。衡量風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，通常的方法就是使用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 (Risk-free interest rate)，即政府公債之利率作為標(biāo)的來(lái)與其他高風(fēng)險(xiǎn)的投資比較。高于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的報(bào)酬，這部份即稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)溢 價(jià)高風(fēng)險(xiǎn)投資獲得高報(bào)酬，低風(fēng)險(xiǎn)就只有較低的報(bào)酬，風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)成正比關(guān)系。
與此同時(shí)，雖然最近以來(lái)天然氣價(jià)格大幅回落，但在4月份曾觸及21個(gè)月高點(diǎn)，而且如果全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇的話(huà)，那么未來(lái)天然氣價(jià)格很可能會(huì)再度回彈。很明顯，與化石燃料價(jià)格較低的時(shí)期相比，太陽(yáng)能吸引力已經(jīng)變大，這為太陽(yáng)能類(lèi)股構(gòu)筑了底部。
需求回彈
在2011年底，太陽(yáng)能類(lèi)股受到多重因素的影響，其中包括歐洲市場(chǎng)需求大幅下滑等，但隨后有所回彈。以第一太陽(yáng)能公司為例，這家公司公布的上兩份財(cái)報(bào)顯示，其季度營(yíng)收大幅增長(zhǎng)。在2012財(cái)年中，第一太陽(yáng)能公司的銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)了63%左右。隨后，5月份發(fā)布2013 財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)顯示，該季度第一太陽(yáng)能公司的銷(xiāo)售額為7.55億美元，比去年同期的4.97億美元增長(zhǎng)50%以上，超出分析師此前預(yù)期。
過(guò)去兩個(gè)季度中，另一家太陽(yáng)能公司SunPower(SPWR)的營(yíng)收表現(xiàn)也強(qiáng)勁回彈，這對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)都是個(gè)好兆頭。美國(guó)、日本和歐洲等市場(chǎng)都并未百分之百地實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，未來(lái)將繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)，但需求的改善還是值得注意的。
中國(guó)市場(chǎng)上的合并交易
中國(guó)太陽(yáng)能類(lèi)股一直都得益于政府支持以及投資者和銀行較高的風(fēng)向偏好情緒，這并非什么秘密。但是，受最近中國(guó)信貸市場(chǎng)的變動(dòng)以及制造業(yè)繼續(xù)面臨困境等因素的影響，中國(guó)太陽(yáng)能領(lǐng)域中一些規(guī)模較小的公司可能會(huì)陷入絕境，被迫并入規(guī)模較大的公司，從而將更多 業(yè)務(wù)帶給那些已經(jīng)確立了自身地位的較大型競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
本土規(guī)模的提升和效率的改善意味著，英利綠色能源控股有限公司(YGE)和常州天合光能有限公司(TSL)等已經(jīng)確立了自身地位的中國(guó)太陽(yáng)能公司可能會(huì)尤其得益于較高的利潤(rùn)率。
此外，野村證券也發(fā)布了看好阿特斯太陽(yáng)能公司(CSIQ)前景的報(bào)告;與此同時(shí)，德意志銀行(DBK)也同樣看好這一行業(yè)的前景。
很明顯，太陽(yáng)能是一個(gè)投機(jī)性很強(qiáng)的行業(yè)，這一行業(yè)中的公司股票傾向于出現(xiàn)較大的價(jià)格波動(dòng)。業(yè)內(nèi)的許多公司都經(jīng)常會(huì)蒙受季度虧損，少數(shù)公司甚至從來(lái)都沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利。除了資產(chǎn)負(fù)債表問(wèn)題以外，需要記住的問(wèn)題還有強(qiáng)大的政府政策會(huì)對(duì)這一行業(yè)造成影響。但從整 體上來(lái)看，太陽(yáng)能行業(yè)正呈現(xiàn)出增長(zhǎng)勢(shì)頭。
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