繼日前賽維LDK太陽(yáng)能高科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“賽維LDK”) 宣布，以3300萬(wàn)美元的價(jià)格完成對(duì)美國(guó)光伏廠商Solar Power Inc 70%股份的收購(gòu)之后，業(yè)內(nèi)另一企業(yè)力諾集團(tuán)也傳出將于近期并購(gòu)一家美國(guó)光伏工廠，預(yù)計(jì)交易金額在2000萬(wàn)美元左右。
摩根大通證券（亞太）有限公司執(zhí)行董事王文琦表示，目前全球尤其是歐美新能源公司估值大幅下降，新能源因其資本密集特性，促使在歐美行業(yè)內(nèi)不同的參與者重新評(píng)估投資發(fā)展的策略。
“眼下正是中國(guó)新能源企業(yè)構(gòu)建全球產(chǎn)業(yè)鏈的時(shí)機(jī)。”王文琦如此表示。
美國(guó)成為首選“淘金地”
在第五屆中國(guó)新能源國(guó)際高峰論壇的投資專場(chǎng)上，作為發(fā)言人之一的王文琦結(jié)束演講離開(kāi)時(shí)發(fā)生了有趣的一幕：會(huì)場(chǎng)中有1/4的聽(tīng)眾都跟了出去，希望跟她交換名片。
這一幕或許正是當(dāng)下國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)海外市場(chǎng)躍躍欲試的縮影。據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者了解，聽(tīng)眾中不乏一些準(zhǔn)備進(jìn)行海外并購(gòu)或上市的企業(yè)，而美國(guó)則是它們的首選地。
除了上述的賽維LDK和力諾集團(tuán)在美國(guó)收購(gòu)工廠外，記者了解到的最新消息是，來(lái)自上海的一家生產(chǎn)太陽(yáng)能電池的企業(yè)將在美國(guó)加州投建太陽(yáng)能電站。據(jù)知情人士透露，這項(xiàng)計(jì)劃目前已經(jīng)啟動(dòng)，預(yù)計(jì)在年底完成。目前，國(guó)內(nèi)這家企業(yè)已經(jīng)獲得了國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行20億美元的貸款授信額度。
“這筆授信額度一部分將應(yīng)用于出口買方信貸。”該人士表示，“這家國(guó)內(nèi)企業(yè)眼下最希望能在美國(guó)確定合適的合作伙伴，以成立合資公司的形式拓展美國(guó)市場(chǎng)。”
在海外市場(chǎng)中，美國(guó)似乎成為新能源企業(yè)的“淘金地”。
“現(xiàn)在政府相關(guān)采購(gòu)都以太陽(yáng)能產(chǎn)品為主，現(xiàn)在加州300多萬(wàn)處住宅中預(yù)計(jì)將有一半安裝頂式太陽(yáng)能設(shè)備。”加州洛杉磯郡投資及貿(mào)易中國(guó)首席代表王輝說(shuō)。
加州是美國(guó)新能源發(fā)展重鎮(zhèn)，多項(xiàng)政策目標(biāo)與新能源掛鉤，幾乎是所有中國(guó)新能源企業(yè)登陸美國(guó)的第一站。
加利福尼亞州監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求公用事業(yè)公司在未來(lái)10年內(nèi)，必須有1/3的電力來(lái)自于太陽(yáng)能、風(fēng)能等替代能源來(lái)源。2011年可再生電力的替代目標(biāo)為20%，而目前的比例僅為14%。
值得注意的是，現(xiàn)行法律規(guī)定，公用事業(yè)公司無(wú)權(quán)使用可再生能源信用額度來(lái)滿足20%的可再生電力目標(biāo)，所有能源必須產(chǎn)自于加州或與加州電網(wǎng)連接的其他州。這意味著太陽(yáng)能電力市場(chǎng)空間仍在繼續(xù)釋放。
4月United States Deal Tracker 的報(bào)告顯示，新增美國(guó)超過(guò)375個(gè)已在計(jì)劃或是招標(biāo)的非住宅項(xiàng)目，同時(shí)也包括從2010年1月1日開(kāi)始已安裝或是正在安裝的另外775個(gè)總規(guī)模超過(guò)700MW的光伏系統(tǒng)項(xiàng)目。
主動(dòng)擴(kuò)張還是被動(dòng)選擇？
選擇美國(guó)，與美國(guó)越收越緊的“購(gòu)買國(guó)貨”趨勢(shì)相關(guān)——美國(guó)是中國(guó)太陽(yáng)能光伏產(chǎn)品最主要銷售市場(chǎng)之一，美國(guó)政府和美國(guó)軍隊(duì)目前是主要的太陽(yáng)能光伏產(chǎn)品采購(gòu)商。根據(jù)美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬在今年1月簽署的軍事授權(quán)法，對(duì)于美國(guó)國(guó)防部太陽(yáng)能光伏產(chǎn)品采購(gòu)必須是美國(guó)制造的限制，這使得到美國(guó)投資建廠成為不少中國(guó)企業(yè)的無(wú)奈之舉。以賽維LDK最近的這次收購(gòu)為例，被收購(gòu)企業(yè)Solar Power Inc是美國(guó)加州工商業(yè)、政府、公用設(shè)施和住宅設(shè)施光伏發(fā)電系統(tǒng)的提供商之一。
由于中國(guó)產(chǎn)光伏組件產(chǎn)品價(jià)格普遍比美國(guó)低，隨時(shí)可能來(lái)襲的反傾銷反補(bǔ)貼調(diào)查更是企業(yè)頭上懸著的“達(dá)摩克利斯之劍”。
而另一方面，繼德國(guó)削減光伏電價(jià)補(bǔ)貼之后，4月6日意大利政府宣布至2012年底，將光伏補(bǔ)貼削減15%~20%，2013~2015年將光伏補(bǔ)貼再削減30%~35%。這使得尚處于快速增長(zhǎng)中的美國(guó)市場(chǎng)成為中國(guó)企業(yè)進(jìn)駐的理由之一，根據(jù)歐洲光伏行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布報(bào)告顯示，2010年美國(guó)新增光伏裝機(jī)容量達(dá)800兆瓦。
在王文琦看來(lái)，目前在新能源交易市場(chǎng)上，海外企業(yè)存在著幾種明顯的趨勢(shì)：一些投資新能源業(yè)務(wù)的贊助商或因?yàn)橘Y金正在退出這項(xiàng)非主營(yíng)業(yè)務(wù)，從而尋求少數(shù)股權(quán)或被動(dòng)投資，以分?jǐn)偼顿Y風(fēng)險(xiǎn)和支出；中型私有企業(yè)要么轉(zhuǎn)賣資產(chǎn)，要么必須引入更多戰(zhàn)略投資者，加大項(xiàng)目投資以維持市場(chǎng)份額；位于產(chǎn)業(yè)鏈終端的企業(yè)將更多注意力轉(zhuǎn)入產(chǎn)品研發(fā)而剝離經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)。
“我們看到AES這樣的集團(tuán)都正在新能源項(xiàng)目上尋求新的合作商，對(duì)中國(guó)企業(yè)而言，這樣的機(jī)會(huì)將有可能使得自己真正加入到海外能源市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)中。”她說(shuō)。
需獲得金融和法律支持
“變成一個(gè)美國(guó)企業(yè)的投資商或者投資到美國(guó)成為制造商，是現(xiàn)在中國(guó)新能源進(jìn)入美國(guó)的最好方式。尤其能夠創(chuàng)造就業(yè)崗位，有利于部分規(guī)避政治風(fēng)險(xiǎn)。” 科文頓·柏靈律師事務(wù)所合伙人賈安迪（W.Andrew Jack）如此表示。
但海外并購(gòu)還需要眾多因素的支持，其中國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的支持尤為重要。
截至目前國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行已經(jīng)向新能源、環(huán)保產(chǎn)業(yè)累計(jì)投放了2320億元人民幣的貸款額度。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行國(guó)際合作業(yè)務(wù)局副局長(zhǎng)劉浩也公開(kāi)表示，未來(lái)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行對(duì)新能源及環(huán)保產(chǎn)業(yè)支持力度還將加大。
王文琦告訴記者，“缺錢(qián)”恰恰是目前海外新能源企業(yè)的窘境。在歐洲，主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響和美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不理想都使得目前新能源企業(yè)估值偏低，“這正是中國(guó)企業(yè)的機(jī)會(huì)。”
一個(gè)的新趨勢(shì)是，眾多在美國(guó)并購(gòu)的新能源企業(yè)，都會(huì)選擇投資太陽(yáng)能電站的新路徑。從太陽(yáng)能電池到太陽(yáng)能電站，是從產(chǎn)品到市場(chǎng)渠道的延伸，在王文琦看來(lái)，這種對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的完善將成為中國(guó)企業(yè)在美國(guó)進(jìn)行投資、并購(gòu)的主要收獲。
但賈安迪對(duì)記者提示，現(xiàn)在中國(guó)企業(yè)需要考慮的是如何在實(shí)施投資的過(guò)程中選擇合適的交易結(jié)構(gòu)，特別需要在關(guān)注環(huán)境保護(hù)、員工等方面降低法律風(fēng)險(xiǎn)。
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