在8月經(jīng)歷一輪下跌后，塑料期貨在月底進(jìn)入一輪調(diào)整期，期價(jià)在10705-11000點(diǎn)震蕩。節(jié)后行情突轉(zhuǎn)，價(jià)格直逼10500點(diǎn)，預(yù)示著新的下跌將開(kāi)啟。從目前走勢(shì)看，震蕩下跌格局較為穩(wěn)定。從基本面看，現(xiàn)貨行情處于緊繃狀態(tài)，沒(méi)有利好推動(dòng)，因此也不利于價(jià)格企穩(wěn)。
首先，進(jìn)入9月，國(guó)際原油價(jià)格下挫很大程度上加速了塑料的跌勢(shì)。就在中秋節(jié)期間，國(guó)際油價(jià)一再探低，美原油和ICE原油都觸及了整數(shù)關(guān)口，下破趨勢(shì)明顯。作為上游的生產(chǎn)原料，原油大幅下挫確實(shí)影響到國(guó)內(nèi)石化產(chǎn)品走勢(shì)價(jià)格。最近塑料期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)都尤為疲軟,期貨價(jià)格一路下挫到10600點(diǎn)，而現(xiàn)貨價(jià)格自12000點(diǎn)的高位回落后，累計(jì)下跌了500-700點(diǎn)。PE產(chǎn)品中，線(xiàn)性?xún)r(jià)格跌幅尤其大。從目前的期現(xiàn)價(jià)差看，因期貨價(jià)格跌幅較大，近期價(jià)差都900點(diǎn)上下徘徊，已屬于極值范圍，因此，投資者可以關(guān)注價(jià)差是否有收斂動(dòng)向。線(xiàn)性?xún)r(jià)格的下跌很大程度與夏季是產(chǎn)銷(xiāo)淡季有關(guān)，今年石化沒(méi)有挺價(jià)策略，那么在需求不足的迫使下，價(jià)格下滑也是必然。
其次，裝置檢修及庫(kù)存都處在緊繃狀態(tài)。近期，國(guó)內(nèi)石化裝置檢修逐漸減少，8月檢修的裝置已陸續(xù)開(kāi)車(chē)，目前新增的大裝置檢修有天津大乙烯和包頭神華兩個(gè)30萬(wàn)噸裝置也在10日停車(chē)。其中包頭神華的裝置因停車(chē)計(jì)劃及早公布，對(duì)市場(chǎng)刺激影響有限。此外，目前僅大慶石化8萬(wàn)噸的線(xiàn)性裝置在檢修。從裝置檢修情況看，當(dāng)前檢修不多，也導(dǎo)致了石化開(kāi)工率經(jīng)歷一周后又恢復(fù)到90%的水平，這也對(duì)市場(chǎng)造成不小的壓力。從庫(kù)存方面分析，之前一個(gè)月庫(kù)存水平變化較小，庫(kù)存的累積起伏波動(dòng)都不大。不過(guò)，國(guó)內(nèi)聚乙烯庫(kù)存在9月有明顯增加，三大地區(qū)石化庫(kù)存漲幅也頗明顯，已經(jīng)累積了7萬(wàn)多噸。顯然庫(kù)存不能及時(shí)消化，對(duì)市場(chǎng)的壓制也會(huì)持續(xù)。
中秋節(jié)后，塑料走勢(shì)并未如市場(chǎng)預(yù)期的那樣有回暖，主要是之前對(duì)下游需求的恢復(fù)有一定期許，但節(jié)后這一期許并未實(shí)現(xiàn)。除了因?yàn)殡p節(jié)包裝膜市場(chǎng)還有一定需求，農(nóng)膜的恢復(fù)還是有限，農(nóng)膜生產(chǎn)開(kāi)工率也維持在40%-45%.預(yù)計(jì)在下游市場(chǎng)有效恢復(fù)前，行情難有轉(zhuǎn)變。
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