年報業(yè)績陸續(xù)披露猶如一針“鎮(zhèn)靜劑”，令能源類股票暫時擺脫3月以來股指震蕩的壓力，走勢相對平穩(wěn)。能源結(jié)構(gòu)與能源體制改革又有新的重大進展，新一屆國家能源委員會會議提出鼓勵各類投資主體有序進入能源領(lǐng)域公平競爭，相關(guān)領(lǐng)域的民營上市公司迎來利好。
分析人士表示，短期來看，大盤積弱難返、系統(tǒng)性機會缺乏，此時布局擁有業(yè)績保障的能源類品種有利于降低安全邊際;中長期來看，發(fā)展清潔能源符合中國經(jīng)濟發(fā)展方向，有利于A股分享結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的超額估值溢價。核電、水電等清潔能源板塊有望獲得支撐。
業(yè)績飄紅
21日，滬深兩市下挫，市場情緒低迷，但核能核電指數(shù)逆勢而動，成為全天僅有的兩個上漲概念板塊之一。
Wind數(shù)據(jù)顯示，上證綜指與深證成指昨日跌幅分別為1.52%、1.37%，兩市出逃的資金共計超過38億元。值得注意的是，核能核電板塊并未隨大盤殺跌，反而以0.05%的微弱漲幅位列概念板塊第一，同期板塊成交量也上揚一倍有余，顯示出資金強烈看多信心。
事實上，核能核電板塊只是近期能源類股票逐漸升溫的一個縮影。Wind統(tǒng)計，年初以來，太陽能發(fā)電指數(shù)、水利水電建設(shè)指數(shù)、風(fēng)力發(fā)電指數(shù)、地?zé)崮苤笖?shù)漲幅分別為12.95%、2.93%、15.55%和6.32%，明顯跑贏上證綜指2.37%和深證成指9.46%的跌幅。
目前，A股上市公司2013年年報披露接近尾聲，能源類特別是新能源類公司普遍交出亮眼的成績單。從Wind細(xì)分領(lǐng)域看，22家核能核電公司中實現(xiàn)凈利潤增長的有16家;17家風(fēng)力發(fā)電公司中實現(xiàn)凈利潤增長的有12家;21家水利水電公司中同比盈利的則有20家。
分析人士表示，當(dāng)前能源行業(yè)整體發(fā)展勢頭較好，除煤炭受制于銷量下滑帶來的低景氣度外，其余子行業(yè)特別是新能源行業(yè)普遍進入產(chǎn)銷兩旺的市場格局。一方面市場需求不斷攀升，另一方面市場銷售供不應(yīng)求，新能源行業(yè)有望在2014年從供應(yīng)約束市場過渡到典型的需求驅(qū)動市場。
從估值體系看，當(dāng)前能源類股票還存在普遍被低估的問題。以創(chuàng)業(yè)板平均5.83倍市凈率為標(biāo)準(zhǔn)，Wind核能核電、新能源、水利水電、風(fēng)力發(fā)電等概念板塊市凈率均在2倍以下，兩者相差懸殊。從這個意義看，接下來出現(xiàn)估值向上修復(fù)行情是大概率事件。
把握政策精選個股
國家能源委員會會議從“開源”和“節(jié)流”兩方面提出了當(dāng)前能源工作重點。分析人士表示，“開源”即依靠清潔能源，“節(jié)流”則需增加電能在終端環(huán)節(jié)的使用。從品種配置角度看，核電、光伏、風(fēng)電等或得到資金優(yōu)先配置。
在具體任務(wù)方面，會議提出“要在采用國際最高安全標(biāo)準(zhǔn)，確保安全的前提下，適時在東部沿海地區(qū)啟動新的核電重點項目建設(shè)”。平安證券認(rèn)為，核電建設(shè)將進入快速通道。核電具有穩(wěn)定、經(jīng)濟以及清潔等特性，預(yù)計受政策導(dǎo)向影響，內(nèi)陸項目如桃花江核電站等設(shè)備訂單或延遲，而沿海項目的批復(fù)會出現(xiàn)新一輪提速。
會議還提出“發(fā)展遠(yuǎn)距離大容量輸電技術(shù)，今年要按照規(guī)劃開工建設(shè)一批采用特高壓和常規(guī)技術(shù)的西氣東送輸電通道”。分析人士認(rèn)為，通過特高壓送電，火電企業(yè)一方面可以擺脫當(dāng)?shù)氐募ち腋偁帀毫�，另一方面還可享受較高的外送電價�，F(xiàn)在已經(jīng)在內(nèi)蒙古西部等地布局的火電企業(yè)，有望直接受益于特高壓建設(shè)。
會議提出的“加強風(fēng)能、太陽能發(fā)電基地和配套電力送出工程建設(shè)”也對光伏和風(fēng)電上市企業(yè)形成利好。分析人士表示，進入二季度，中國和日本的系統(tǒng)安裝市場向好可期，屆時企業(yè)出貨量和毛利率均將好于一季度;在風(fēng)電場盈利好轉(zhuǎn)、上網(wǎng)電價有望上調(diào)預(yù)期下，2014年僅風(fēng)電裝機容量就將超過20GW。涉及此類業(yè)務(wù)的公司業(yè)績或得到持續(xù)改善。
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